Pirelli: parte oggi l’offerta a Piazza Affari.

“Una start up con 145 anni”. Marco Tronchetti Provera presenta così alla comunità finanziaria la nuova Pirelli.

Parte oggi la nuova avventura di Pirelli a Piazza Affari. Una scelta vincente, secondo il ceo, e che ora dovrà evidentemente passare l’esame della Borsa.

Dopo il delisting si prepara ora a mettere in offerta il 40 % del capitale fino al 28 settembre. Dopo aver avviato e concluso una profonda trasformazione che ha portato il gruppo ad abbandonare il segmento industrial e a concentrarsi sul consumer ad alto valore.

L’ intervallo di prezzo (dove verrà individuato il valore finale) sarà compresa tra 6,3 euro e un vincolante 8,3 euro. Solo il giorno dopo si svelerà il prezzo delle azioni Pirelli, alla luce dell’interesse che il mercato avrà manifestato.

Dal Sole 24 ore alcune indicazioni sui multipli.

Il prospetto informativo fornisce però una prima indicazione sui multipli a cui tratterà il gruppo, sulla base dei valori in gioco, confrontandoli con i principali competitors. In proposito considerando il livello minimo (6,3 euro) e massimo (8,3 euro) della forchetta, Pirelli tratterà rispettivamente a seconda della valutazione da un minimo di 9,7 volte il rapporto tra enterprise value ed ebitda adjusted (Ev/Ebitda) a un massimo di 11,6 volte. Un multiplo che è compreso tra 21,9 volte e 28,9 volte se si prende in considerazione il rapporto tra il prezzo e l’utile netto ajusted (P/e). In questo quadro, considerando cinque gruppi di riferimento che operano in settori comparabili o correlati secondo i collocatori (Nokian, Brembo, Ferrari, Continental e Michelin), la media sul rapporto Ev/Ebitda è pari a 11,6 volte, mentre il P/e è pari a 21,2 volte. Guardando, nello specifico Nokian, il gruppo finlandese con maggiore esposizione al segmento Consumer (89% del fatturato contro il 100% di Pirelli), la società di Helsinki tratta 12,7 volte il rapporto tra Ev/Ebitda e 20,1 volte il P/E 2016. Ferrari, invece, che è il marchio del lusso nel settore automotive per eccellenza, tratta invece 20,6 volte l’Ev/ebitda 2016 e e 41 volte il P/e.